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usdt不用实名(www.caibao.it):美国的一场暴风雪,为啥利好中国半导体?

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作者/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

得克萨斯州的一场暴雪,不仅让“你的诺安”又回来了,也让基金司理蔡嵩松再次从菜狗酿成了蔡皇。

得州不是个南方州吗,为什么还会下大雪?这是由于中美两国地形差别,我国中部区域的山脉阻挡了冷空气南下的脚步,但美国中部却是广漠的大平原,冷空气畅通无阻。

极寒天气大幅提高了住民对电力、燃料的需求,同时也让得州这个石油重镇被迫停产。于是油价窜上了60美元,得州的电价涨了200倍,一度电折合人民币65元,近500万人就此陷入严寒的长夜。

除了住民生活的负面影响,这场暴雪还让美国的汽车芯片雪上加霜。得州首府奥斯汀区域,是全球龙头汽车芯片厂商恩智浦、英飞凌工厂的所在地。眼下的极寒不仅让工人无法通勤上班,暴涨的电价也让作为用电大户的芯片工厂无法生产。自2020年下半年新能源车发作以来,汽车芯片一直处于缺货状态――本就缺货,这下更缺了,想要赶快备货,只有涨价这一条路了。

涨价的利好,要辩证地看。虽然涨价,但美股芯片龙头由于停产无法交货,只能干瞪眼,这是利空而非利好;我国的芯片股就不一样了,咱们的生产节奏又没受影响,正好顺势把涨价盈利装进自己的口袋里。如此一来,由于满仓半导体在2020年大起大落的“渣男基金”诺安发展夹杂,这下又行了。

一个买卖日内多次完成人狗交换的神奇男子

半导体是个宽泛的观点,在这其中,汽车芯片叠加了半导体和新能源车的双重光环,无疑是值得研究的细分领域。对此,本文意在探讨以下2个问题

汽车芯片缺货的深层缘故原由;

谁会成为汽车缺芯的赢家?

01 汽车为何缺芯

汽车芯片主要在中控屏等电子设备、照明系统以及新能源车的三电(电池、电机、电控)系统施展重要作用。那么,是不是由于汽车芯片工艺太庞大,以至于产能有限呢?

是,也不是。

若是用制程(例如7nm、14nm、28nm等)的视角来看,汽车芯片的制程并不先进。小于28nm的被称为先进制程,剩下的则是成熟制程。一般来说,成熟制程对于汽车芯片而言,完全够用。虽然我国芯片代工还在被卡脖子,但海内代工成熟制程的芯片,在技术上是没有问题的。

然而,汽车芯片接纳非高端的成熟制程,并不意味着技术壁垒低。泛起这种情形,跟应用场景有关。消费电子产物几年一换,接纳先进制程的手机芯片,偏重算力等性能,而对安全性、耐用性要求不高。汽车芯片则恰恰相反,算力可以不那么强,但安全性和耐用性一定是放在首位的,否则出了事故,贫苦可就大了。

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偏重点的差别,导致了汽车芯片对于良品率的要求近乎苛刻,甚至要求良率靠近100%。要知足这种严苛的要求,设计、代工这两个环节必须通力协作。这就导致了台积电(TSM)这样的芯片代工厂不愿意接汽车芯片的订单,一方面要和设计方一起深度介入整个流程,牵涉精神;另一方面,使用成熟制程、8英寸硅片的汽车芯片,也没有太多油水――也就是说,代工厂接汽车芯片的订单,吃力不讨好。(相关阅读:星空独家�蛉�星VS台积电,谁是晶圆代工一哥?)

车用芯片的需求,也就是由于新能源车才起来的。电气化水平更高的新能源车,在单车用量上,新能源车是传统燃油车的2倍以上。但在新能源车行情启动之前,车用芯片的需求实在并不高,台积电手里的车用芯片订单,在总订单中的占比不跨越2%。

原本出货量就不大,再加上代工厂也要去库存,在新能源车发作的前夜,不少芯片代工厂都把汽车芯片的生产线改去生产其他芯片了。

以是,若是真要在商业模式上刨根问底的话,那么,芯片代工模式才是供求关系背后更深条理的问题。

02 汽车缺芯的赢家

既然芯片代工模式在汽车芯片上碰了钉子,那么与代工相对的IDM(Integrated Device Manufacturer 整合元件制造商)模式,是否能扳回一城?

对此,中芯国际(688981)创始人张汝京博士,在2020年指出:美国对中国制约的能力没有那么强,我信赖我们能追得上,第三代半导体IDM现在是主流。

所谓半导体的第几代,指的是基础质料的迭代。碳化硅、氮化镓作为第三代半导体质料,在高电压、大功率等领域优势突出,故而第三代半导体在汽车芯片上的应用空间,要比消费电子更广漠。

基于这些剖析,汽车缺芯之下,判断赢家的尺度已经明确了:寻找汽车芯片领域的IDM厂商。

龙头股显而易见――比亚迪(002594)。

在我们普遍的印象里,比亚迪是个汽车制造商;然而,比亚迪最早是靠电子行业起身的。就在今年1月尾,比亚迪宣布分拆比亚迪半导体单独上市,而且已经在深圳证监局完成了指点立案。已经上车的战略投资者,包罗但不限于红杉、小米等着名机构。

在谋划层面,比亚迪半导体的产物,以供应比亚迪新能源车为主。也就是前文提到的IDM模式――比亚迪自己设计并生产,这样就避免了设计、代工星散发生的利益冲突和相同障碍。

虽然比亚迪经由去年的大涨,股价已在高位,但看好比亚迪的著名投资者大有人在。

股神巴菲特从2008年就在港股买入比亚迪,一直持有至今,浮盈已超30倍。坚持历久主义的高瓴资源,更是在介入了比亚迪今年1月的H股定增,刊行的订价为225港元/股。

由此可见,比亚迪虽然看上去已经很贵了,但未来可能会更贵。股价涨了若干,并不是贵不贵的要害――公司基本面能否支持股价才是。

最后来看一下盘面。牛年的头两个买卖日,股灾式上涨的“熊头牛”终于有了止步的迹象,沪深两市红盘的股票数目,延续2天跨越3000家,中小盘可以喘口气了。与此同时,白酒等抱团股脚底最先打滑。贵州茅台(600519)在牛年的第一个买卖日,先是创新高,然后便掉头向下,今天早盘又是一波急跌。昨天追涨酱香科技的资金,经由早盘的下挫,要忍受幅度近10%的回调――说好的白酒不套人呢?

有神谈论这样剖析:由于茅台要出院士,要酿成科技股了,以是才大跌。要是这么说的话,那么茅台的股票就跟酱香白酒的特点一模一样――喝一小口能品出玫瑰香,要是喝一大口那就满嘴酱油味了。(笑)

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